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生豬觀點

進入3月初，國內生豬價格整體呈現波動上漲態勢，市場表現稍顯強勢，但漲幅較為有限，日均上漲幅度僅為0.03~0.08元/公斤左右，市場僵持格局較為明顯。部分地區屠宰企業報價出現漲跌調整，支撐豬價偏強的主要因素如下：

一方面，隨著3月初的到來，養殖端出欄節奏明顯放緩，社會面養殖戶和集團豬企的認賣意愿普遍較低。主流集團豬企甚至采取了縮量挺價的策略，導致市場生豬流通量偏緊。此外，近期新一輪寒潮來襲，部分地區生豬購銷和物流運輸受到一定影響，增加了屠宰企業采購的難度。

另一方面，市場需求有所改善，尤其是南方地區，隨著餐飲和堂食需求的回暖，銷區市場白條豬的購銷積極性有所提升，屠宰場訂單量也有所增加。據市場反饋，截至當前，樣本屠宰企業開工率約為25.55%，較前一日提高了0.39個百分點。

此外，南北地區部分市場標豬價格重心偏低，二次育肥現象仍在持續，屠宰場也有逢低分割入庫的操作，這對當前市場起到了一定的支撐作用。從生豬期貨市場來看，昨日生豬近月合約表現偏強，其中2505合約報價為13125元/噸，上漲190元/噸；2507合約報價為13325元/噸，上漲115元/噸。期貨市場的偏強表現主要得益于現貨標豬價格的堅挺，這在一定程度上緩解了市場對豬價前景的過度悲觀預期。然而，本月豬價仍面臨較大壓力。

在供應端，2月份生豬出欄情況并不理想，社會面和集團豬企在節后短暫增量出欄后，認賣意愿減弱，觀望惜售情緒濃厚，標豬育肥增重節奏加快，市場存在一定產能滯后的壓力，這可能會在3月份集中體現。另一方面，根據生豬育肥周期推算，本月適重標豬的供應量受10個月前母豬存欄水平的影響，由于母豬存欄供應水平增加，本月標豬供應能力將進一步提升。

因此，在供應過剩而需求承接不足的情況下，盡管二次育肥和屠宰企業分割入庫仍有零星入場，但難以形成集中效應，市場面臨產銷錯配的局面。部分機構預測，本月上中旬豬價可能呈現磨底走勢，標豬均價可能跌破14元/公斤。進入中下旬后，隨著抄底情緒增強，豬價支撐因素將增多，市場有望迎來觸底反彈。

綜述：

進入3月初，生豬市場整體呈現出一定的支撐態勢。一方面，南北地區規模豬企的出欄計劃在月初相對有限，導致供應格局略顯偏緊。此前，大范圍雨雪天氣限制了物流運輸，也對豬價形成了一定支撐。然而，隨著雨雪天氣結束，生豬購銷逐步恢復，集團豬企也恢復出欄，預計豬價重心可能會轉弱運行。

從供應端來看，月初生豬出欄計劃較少，為豬價提供了支撐。但據機構數據顯示，3月份樣本豬企的月均出欄計劃約為1147.6萬頭，較2月實際出欄的1034.3萬頭增加了近11%。機構分析認為，按照生豬育肥周期，本月適重標豬供應環比增加。同時，2月份生豬出欄計劃完成情況不佳，部分產能推遲至3月出欄，使得本月生豬供應能力進一步提升。此外，生豬育肥增重節奏加快，出欄均重不斷增加，市場對中大豬的購銷熱度有所減弱，標肥價差收窄。這可能會抑制養殖端縮量挺價的意愿，同時提振集團豬企的出欄積極性。

在需求端，當前氣溫回升，標肥價差收窄，二次育肥補欄標豬的積極性有所回落，而仔豬價格逐步下降，市場補欄仔豬的現象有所增加。在豬肉購銷方面，整體消費表現一般。盡管需求有所回升，樣本屠宰企業開工率提升至25.75%左右，但與正常月份相比，主流屠宰企業開工率仍偏低5~8個百分點，消費利好有限。

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